真实迷奸 东吴期货询查所策略参考｜碱厂执续累库，纯碱大幅下降！后市会怎样走？

（原标题：东吴期货询查所策略参考｜碱厂执续累库真实迷奸，纯碱大幅下降！后市会怎样走？）

摘抄：玄色系板块玻璃执续强于纯碱。动力化工郑棉重回15000上方。有色金属偏弱运行。农居品好意思豆播撒程度快于往年。

2023.04.25

玄色系板块:玻璃执续强于纯碱

螺卷：钢厂减产音问增多重叠盘面近期跌幅较大，夜盘略有反弹。但大的方进取，本轮下降原料跌幅更大，钢厂利润并莫得明显压缩，因此除非很强制性的限产，不然供给的压力还是会很大，操作上提出逢反弹作念空。

铁矿。近期铁矿盘面大幅回落，基本面天然预期相比差，但当下并莫得太大的变化，瞻望还能保执去库，因此不提出追空，反弹再去作念空。

双焦。3月真金不怕火焦煤入口量创历史新高，同比增幅达156.4%，一季度累计焦煤入口量同比加多了1049.7万吨，焦煤供应增量大。现货方面，焦炭第四轮提降落地后仍有不息提降预期，焦煤也不息降价竞拍。举座看，双焦劣势口头难改，不雅点保管不变，前期空单不息执有，但价钱已行至低位，不提出盲目追空，逢反弹可布局09合约空单。

铁合金。硅锰本钱支执弱，府谷地区淘汰兰炭安设战略重启，短期鼓励镁价及硅铁本钱线，硅铁本钱受兰炭影响相对较稳。商业商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法执续，转头垒库口头，硅锰厂家试图去库降负荷坐褥，开工产量有所下滑。此外需要预防西北地区坐褥硅带来的用电挤兑。双硅当今下方空间不大，提出逢高布局空单，硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响在已往三个月内有上行趋势。

玻璃纯碱。纯碱主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧口头被冲破。玻璃当作卑劣天然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，光伏新增产能不大，纯碱需求欠安。大场地逢高空还是保举，但新增产能投放或没那么快，提出逢高空。玻璃探讨第八周去库，库存环比减少14%，卑劣深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，当今市集状貌海浪较高，举座上更多的驱动不是来自基本面，而是高位的博弈心态。策略上提出严慎追涨，多单不息执有。

动力化工：郑棉重回15000上方

原油。昨晚油价反弹，终结了上周以来的探讨下降势头。跟着距离OPEC+运转自觉减产的期限将至，对供应弥留的忧虑稍稍修正了此前宏不雅方面的压力。而中国五一假期行将到来带来的出行虚耗，尤其是航煤虚耗憧憬也稍稍改善市集东谈主气。不外从总体看，现时众人履行需求仍然偏弱，瞻望油价在需求切实改善之前难以执续大幅高潮。

沥青。4月第3周沥青产业数据领路真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且完全值保管高位，厂库保管巩固而社库库存执续上行，周度产业数据保管乐不雅且角落向好。不外本钱端支执近期有所弱化，瞻望短期或有回调。

LPG。3月仓单刊出后市集存眷点再度转头外盘市集：现时PDH安设利润有所收窄，然开工率尚有回起飞间；调油阶梯需求舒适，对期价有一定支执。现货价钱高位企稳，操作上可寻求盘面贴水走阔逢低作念多。

清纯诱惑

PTA。昨日巨额商品市集多量较惨淡，市集关于已往需求预期裁汰，举座状貌偏悲不雅。周一PTA延续上周跌幅，大连福佳140万吨PX安设当今负荷正在普及，规划普及至满负荷，以及恒力石化4#安设推迟测验，对PTA供应端仍带来很大压力，当今原油价钱以及PX皆存在走弱趋势，短期PTA仍然驱动向下，夜盘价钱有所企稳。策略提出：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。

MEG。周一乙二醇大幅跳水，基本回吐上周一都涨幅，夜盘有所止跌，昨日内蒙古荣信化工40万吨/年的合成气制MEG安设重启之后负荷逐步普及，当今开工收复至7-8成，以及聚酯减产呼声还在升温，相近五一假期，口岸发货节拍可能稍有淆乱，乙二醇瞻望本周仍然以偏弱动荡为主。策略提出：EG当作底部较为明确的品种，09合约逢低短多

PVC。周一化工板块举座交投脑怒欠安，塑化链举座承压，PVC跌幅居前。当今本钱企稳，然而需求跟进不及，3月地产数据公布不错明显看出完竣强、新开工和施工较弱，重叠本周之后测验安设逐步重启，当今莫得强反弹驱动，因此PVC瞻望仍然偏弱动荡为主。策略提出：09合约区间操当作主，多单严慎执有。

甲醇。昨日商品期货市集普跌，甲醇扫尾探讨反弹势头陪伴放量下降。相近月底，部分前期春检安设的收复对冲因近期春检规划增多形成的供应减量。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇安设负荷普及，日产能在4000吨傍边。存量安设收复、新投产能舒适运行以及入口增量实现等供应端利空要素尚存。卑劣原料库存取得补足后节前备货也已接近尾声，华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO安设重启后运奇迹态有待不息追踪。轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车可能，天然鲁欧化工（30万吨/年）5月有重启预期，但阳煤恒通（30万吨/年）5月测验规划落地。传统卑劣“银四”接近尾声行将迎来需求淡季，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存二季度投入累库周期，激进者可单边轻仓逢高作念空09合约，肃肃者提出存眷09-01中永久的逢高反套契机。

棉花棉纱。郑棉止跌反弹，夜盘涨幅超3.0%，主力合约重回 15000 上方。一方面，因好意思棉周度出口数据欠安引起的利空状貌已基本消化，好意思棉盘中涨幅近 2.0%，提振郑棉。另一方面， 23/24年度新疆棉花提拔面积减幅或高于市集此前预期，天气炒作窗口放大，籽棉抢收预期增强，重叠国外通胀放缓，下半年虚耗有望进一步回暖，中永久棉价要点或逐步上移，策略提出：09合约保管多头念念路

有色金属：有色偏弱运行

铜。铜价偏弱运行，存眷节前备货需求。周一伦铜收跌0.42%，沪铜主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.45%。宏不雅面，国内虚耗数据偏弱，国际场合扰动加多，重叠疫情要素，市集信心靠近较大压力。基本面，周一SMM社会库存报17.69万吨，较上周五下降0.66万吨，库存保管去化。跟着铜价回落，卑劣逢低补库增多，重叠五一节前存有备货需求，瞻望需求有所好转，存眷卑劣采购力度。

铝。供应炒作状貌开释，铝价冲高回落。周一伦铝收跌0.73%，沪铝主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.37%。供应端，西南西北降水不及的问题还是存在，在前期炒作状貌开释完了后，铝价高位回落，再度驱动价钱高潮需要实质减产音问的出现。虚耗端阐扬平平，初端开工较上周执平，低于往年水平。周一SMM铝锭库存报88.5万吨，较上周四下降2.1万吨，库存去化趋缓。本周投入节前补库期，需求将环比有所改善，瞻望铝价回过期转头高位动荡，存眷卑劣备货力度。

农居品:好意思豆播撒程度快于往年

油脂。昨日白昼堂内油脂延续跌势，但夜盘陪伴原油有所反弹，不外隔夜好意思豆再度下降。主要因好意思豆周度出口检察量环比下降，以及好意思豆播撒程度快于往年。瞻望后市油脂下降仍为主基调，短期反弹反而是逢高作念空的契机。

 豆粕。油厂近期开机加多，尽管数据豆粕库存仍鄙人降，但举座供应将逐逐步收复。据好意思国农业部数据，闭幕4月13日当周，好意思国2022/23年度大豆出口净销售为10万吨，预期为25-42.5万吨，前一周为36.5万吨。国际谷物理事会公布最眉月报，上调23/24年度众人大豆产量预期200万吨至4.01亿吨，上调23/24年度众人大豆虚耗量预期100万至3.89亿吨。当今巴西贴水处于历史低位，中期举座基本面照旧处于供需双弱的口头，操作上提出逢反弹作念空。

生猪。昨日2307合约下降0.66%。前期二育运转出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价状貌偏强。现货猪价举座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅高潮。当今供应相对舒适较充裕，卑劣端白条走货一般。瞻望近期盘面动荡。

本陈述由东吴期货制作及发布。陈述是基于本公司以为可靠的且当今已公开的信息撰写，本公司竭力但不保证该信息的准确性和完好性，所表述的主见并不组成对任何东谈主的投资提出，投资者需自行承担风险。未经本公司事前书面授权，不得对本陈述进行任何有悖甘愿的援用、删省、修改、及用于其它用途。

本陈述在编写时融入了分析师个东谈主的不雅点、视力以及分析武艺，本陈述所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因字据本陈述所进行期货买卖操作而导致的任何式样的亏损。

期市有风险真实迷奸，投资需严慎！