彩虹小马 东吴期货商量所策略 | 好意思联储“鹰王”支捏连续加息！原油应声回落！大量商品往日如何走？

（原标题：东吴期货商量所策略 | 好意思联储“鹰王”支捏连续加息！原油应声回落！大量商品往日如何走？）彩虹小马

纲领：玄色系板块玻璃延续强势。能化品棉花再立异高。好意思元回落，有色普涨。农居品：油脂短线强势反弹。

2023.4.19

玄色系板块：玻璃延续强势

螺卷。昨日的经济金融数据，粗钢产量延续增长，地产新开工和施工保管劣势，完竣好转，基建投资稳重，制造业投资小幅下降。大的花样是供应高需求弱，瞻望价钱中期如故偏弱，但短期周边五一，节前补库预期仍在，对价钱造成撑捏，瞻望盘面颠簸为主，操作上不错多pvc或玻璃空螺纹套利。

铁矿。大的标的下半年铁矿石供需会比拟宽松，但短期发运受降雨和飓风影响在回落，且周边五一，钢厂需要对铁矿进行补库，口岸延续去库。盘面有所企稳，操作上提议以颠簸行情对待，参考波动区间760-820。

双焦。钢厂双焦库存处在合理水平，但稍稍偏低，周边五一，钢厂存在补库需求，短期对双焦需求有所提振。但焦炭第三轮100元/吨提降落地范畴捏续扩大，焦煤现货也保管劣势。不异双焦后市供需将冉冉转为宽松的预期，基本面仍偏弱。操作向前期空单止盈离场不雅望，恭候高点连续介入09合约空单的契机。

铁合金。硅锰资本撑捏弱，府谷地区淘汰兰炭装配计谋重启，短期推进镁价及硅铁资本线，硅铁资本受兰炭影响相对较稳，金属镁上周现货报价高涨50%至30000元/吨。营业商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法捏续，归来垒库花样，硅锰库存连续创下新高，周库存达到27.7万吨，达到近三年最高水平，四月钢招量不足预期，但短期硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响有上行趋势，中期提议逢高布局空单。

玻璃纯碱。纯碱本周垒库1.2万吨，磨砺罢了开工回升，09受到玻璃暴涨势头的带动上行，但潜力不足，现货报价下调以及远兴投产预期带动盘面回落，策略上逢高介入空单。玻璃聚合第七周去库，库存环比减少5.81%，下流深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，期现商营业商拿货积极，部分厂家库存确切破钞殆尽，周末沙河多家厂商上调现货价钱。需求端信号厉害，合座市集乐不雅偏强运行，策略上乐不雅追涨，多单连续捏有，况且逢低买入。

能源化工：棉花再立异高

原油。隔夜原油颠簸，市集对好意思联储5月加息押注升温与中国经济数据精良互相交汇。好意思联储官员博斯蒂克称瞻望还有一次加息，鹰王布拉德合计计渔利率需要到5.50%-5.75%并保管更万古刻。中国一季度GDP同比增长为好于预期的4.5%，且3月原油加工量数据创记录高位，泄露中国原油需求复苏。当今市集疏浚较为零乱，或难以平直朝上淘气，仍需盘整一段时日。操作上短多暂时回避，中恒久保管逢低作念多不追多，择机买入看涨。

沥青。4月第2周沥青产业数据泄露真金不怕火厂开工率小幅回落，出货量环比走高且皆备值保管高位，厂库保管自如而社库库存捏续上行，周度产业数据保管乐不雅且旯旮向好。隔夜原油颠簸，沥青适逢上方4000整数关隘，短期或有回调。

LPG。废弃需求转入淡季，化工端需求成为市集主要撑捏：现时PDH装配利润虽有所收窄，开工率尚有回起飞间，调油途径需求稳重，对期价有一定撑捏，在现货端价钱高位企稳下，操作上不错逢低作念多06合约，前期低位多单连续捏有。

PTA。昨日TA09依旧颠簸走势为主，上方压力较大。日盘原油价钱着落，带动下流聚酯链走弱。短纤减产显著，有很强的利润设置驱动，但是合座对聚酯的负荷影响有限，PX价钱坚挺，PXN捏续高位在资本端有一定撑捏，瞻望PX在4月份合座强于PTA。策略提议：短期价钱颠簸整理，09多单连续捏有，4月时刻点09保管逢低作念多念念路。

MEG。乙二醇完成换月，短期入口保管低位，4月份国内装配磨砺变动较多，但下流短纤运转减产，4月瞻望EG插足供需均衡阶段，合座价钱重点会有所上移，但幅度受限。策略提议：EG动作底部较为明确的品种，09合约逢低短多。

PVC。PVC09当天触底反弹，由于玻璃价钱猛涨，带动同为建材板块的PVC回暖，塑化链合座走出三连阳，煤价撑捏增强，下流成交转暖，小单刚需接货，不异供应端装配磨砺加多，供给存在缩量预期。策略提议：短期保捏颠簸，09多单严慎捏有。

甲醇。讯息面上，鲁欧化工30万吨/年MTO装配计算5月重启。春检计算增多，气头装配延长复原，近端供应减弱。华夏石化招标采购甲醇，20万吨/年MTO装配行将重启。五一节前存备货需求不异资本端企稳，甲醇出现显著反弹且近月合约偏强。关联词存量装配复原、新投产能稳重运行以及入口增量终了等供应端利空成分仍存。轻烃裂解投产后浙江兴兴存泊车可能，传统下流“银四”接近尾声，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存在二季度插足累库周期，激进者可单边轻仓逢高试空09合约，持重者提议关爱09-01中恒久的逢高反套契机。

棉花棉纱。新年度补贴计谋落地，栽种意愿下降，天气炒作窗口掀开，不异轧花厂产能富饶，或再度演出籽棉抢收大战。3月纺服出口超预期，外洋通胀放缓，下半年需求有望进一步复苏，市集样式较为乐不雅，中恒久棉价重点有望上移。操作上提议逢低布局09合约多单。

有色金属：好意思元回落，有色普涨

沪铜。矛盾暂不凸起，铜价颠簸运行。周二伦铜收涨0.53%，沪铜主力日盘收跌0.37%，夜盘收涨0.17%。宏不雅面，市集关于外洋通胀的预期仍有扭捏，好意思元指数小幅回落。基本面，高价阻碍下流消费，终局订单反映欠安，国网订单或较往年范畴小幅下滑，另外本年废铜供应较为充裕，对精铜的替代性加多，撑捏旯旮走弱。但入口铜流入有限，使得现货仍有挺价样式。总体上，基本面旯旮趋弱，铜价上行能源有限，宏不雅样式反复对皆备价钱产生较大扰动。

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沪铝。限电担忧扰动，铝价偏强颠簸。周二伦铝收涨2.82%，沪铝主力日盘收涨1.31%，夜盘收涨0.79%。基本面，云南降水还是偏低，另外青海发布电力负荷处置预案，明确限电时代电解铝限产顺次，两者对供应端造成扰动，需关爱后续实际限电影响。消费端，初端开工发扬平平，并未出现进一步改善，总体不足往年同时水平。限电减产配景下铝锭以及铝棒库存均保管去化，对价钱保捏撑捏，但总体上铝价已转换至高位，现货市集下流多数归来不雅望，瞻望上方空间有限。

农居品：油脂短线强势反弹

油脂。昨日国表里油脂市辘集座大幅反弹，主要因NOPA月度数据利好，以及马币贬值刺激马棕价钱走强。不外USDA作物孕育阐发泄露，当今主产区天气情况空想，好意思豆播撒率高于预期。瞻望近期油脂有短线反弹，但中长线仍然偏空。

豆粕。尽管把柄船期，4-6月瞻望有2800万吨大豆到港，但由于入口大豆查验形状发生变化，大豆卸货速率受其影响，市集阶段性供应偏紧，库存呈现去库景况。下流需求仍然欠安，豆粕替代比例汲引。短期瞻望豆菜粕有所反弹，直至入口大豆弥远插足油厂，中 期合座基本面如故处于供需双弱的花样。套利方面，跟着菜粕插足旺季，操作上提议豆菜粕价差走缩。

生猪。昨日2307合约高涨0.77%。前期二育运转出栏彩虹小马，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价样式偏强。现货猪价合座维稳偏弱。样本屠企日度宰杀量窄幅高涨。当今供应相对稳重较充裕，下流端白条走货一般。瞻望近期盘面颠簸。